Holding de investimentos · Estados Unidos e Brasil
Investimos onde a tecnologia ainda tem muito a fazer por setores que existem há décadas: academia, indústria, distribuição, crédito, imóveis. Na maioria das nossas empresas, alguém do grupo senta na mesa de gestão.
Propósito
Comprar e investir bem, operar de perto com pessoas talentosas, ficar o tempo que o negócio exigir e gerar valor real para acionistas, colaboradores e sociedade.
Comprar ou investir bem significa dizer não com frequência, avaliar com barra alta e priorizar a geração de valor. Operar de perto significa ter gente boa na gestão, com atitude de dono e com forte alinhamento de valores. E ficar exige resiliência e visão de longo prazo.
O grupo
A LSX Holding é uma companhia multinegócios de capital fechado, constituída nos Estados Unidos, com a maior parte da operação no Brasil. Temos posições de controle em algumas empresas e participações minoritárias em outras, distribuídas por oito setores.
Os sócios fundadores vieram da operação. Montaram empresas, contrataram, demitiram, negociaram com banco e venderam um negócio inteiro antes de começar a comprar participação em outros. Isso muda o tipo de conversa que temos com um fundador: começa pelo número e chega rápido no problema.
Somos um grupo jovem e o apetite de risco é compatível com isso. A estrutura de governança, porém, foi montada antes de ser estritamente necessária: comitê de investimentos, reporte padronizado das investidas, política de partes relacionadas. Quem pretende trazer sócios não consegue improvisar isso depois.
Setores
Estamos em três pontos da mesma cadeia: a rede de academias, o equipamento que ela instala e o software que a administra. Uma empresa do grupo costuma ser fornecedora de outra.
Nossa preferência é por IA aplicada a processos que já geram receita. Vendas, faturamento, atendimento, recrutamento: coisas que a empresa já faz de algum jeito e que o software faz melhor.
Entramos em crédito por necessidade da operação: era preciso financiar equipamento no ponto de venda. Depois virou negócio em si.
A operação mais antiga do grupo. Três décadas comprando na Ásia, desembaraçando e distribuindo no Brasil, com marca própria desenvolvida para o consumidor daqui.
Incorporação e loteamento por SPE, com capital levantado por empreendimento e sócios diferentes em cada um. É o bloco de menor esforço de gestão e maior prazo.
Provedores regionais no interior de Minas Gerais. Receita contratada, cliente que troca pouco e concorrência que não chega em toda cidade.
Duas posições minoritárias em marcas com audiência própria. Não operamos nenhuma das duas; acompanhamos como investidor.
Uma marca de bebida natural no segmento premium, ainda construindo distribuição.
Como atuamos
Nas posições core, ocupamos cadeira no conselho ou uma posição executiva, e a cadência de gestão é definida por nós: o que se mede, com que frequência e quem apresenta. Isso nos coloca dentro das decisões de estrutura de capital, preço, contratação de posições-chave e M&A, em vez de tomar conhecimento delas no fechamento do trimestre.
Executivos e fundadores que constroem valor nas nossas empresas entram como sócios delas, com regras escritas de elegibilidade, vesting, avaliação e saída. Dá mais trabalho do que um bônus anual e resolve um problema que bônus não resolve: segurar quem tem a opção de sair e montar o próprio negócio.
Cada negócio é avaliado pelo retorno sobre o capital próprio nele empregado. Faturamento e valuation entram na conversa, mas quem decide alocação nova é quanto o negócio devolve sobre o que já consumiu.
Toda posição reporta trimestralmente no mesmo formato. Uma vez por ano, cada uma passa por uma decisão explícita: aportar, manter ou sair. A parte cara de um portfólio grande não é o capital parado, é o tempo de gestão que ele consome.
Avaliamos teses novas continuamente, no Brasil e nos Estados Unidos, inclusive em setores onde já estamos. O comitê de investimentos se reúne em cadência fixa e registra a decisão por escrito, inclusive quando é não. O histórico de recusas é o que evita o grupo analisar a mesma coisa duas vezes.
Fundo de recebíveis, franquia, M&A, tokenização e estrutura cross-border são instrumentos que usamos de forma deliberada. Em vários dos nossos negócios, o limite de crescimento não está na demanda e sim no desenho do financiamento. Essa decisão costuma ser tomada cedo, e é cara de corrigir depois.
Credenciais
Fundamos uma plataforma de infraestrutura bancária white-label no Brasil: conta digital, pagamentos, crédito e seguros oferecidos sob a marca do cliente. Foi vendida integralmente a um banco brasileiro de capital aberto em 2021. No ano seguinte, esse banco foi incorporado por um dos maiores ecossistemas de investimento da América Latina.
Escritórios em São Paulo e em Miami, holding americana e parte da operação de tecnologia constituída nos Estados Unidos, com a base operacional no Brasil. Conviver com dois regimes societários, duas contabilidades e dois calendários fiscais já faz parte da rotina.
Relação direta com fabricantes e parceiros comerciais, construída ao longo de décadas de importação: desenvolvimento de produto, inspeção, controle de qualidade e um pipeline de marca própria desenhado para o mercado brasileiro.
Uma das empresas do grupo opera importação e distribuição nacional há mais de trinta anos, com centro de distribuição próprio e processo estruturado de RMA. Regime tributário de importação, classificação fiscal e logística internacional são competência interna.
Empresas do grupo, cada uma dentro da respectiva autorização regulatória, estruturam e administram fundos de recebíveis que financiam equipamento e capital de giro ao longo da cadeia operacional. A exposição a partes relacionadas é divulgada aos investidores.
Franquia é, para nós, um método de expansão que economiza capital próprio: unidade padronizada, unit economics documentada e uma estrutura de financiamento que permite ao franqueado abrir sem imobilizar todo o caixa dele.
O que buscamos
Software ou IA rodando sobre uma operação que já tem cliente, receita e restrição física. Plataforma ainda em busca de caso de uso não é o tipo de risco que assumimos.
Queremos ver unit economics em período fechado e auditável, não em projeção. Cenário otimista todo mundo tem.
Não compramos para trocar a gestão. Os melhores resultados que tivemos vieram de fundadores que seguiram conduzindo o negócio depois do nosso cheque.
Receita recorrente, recebível, contrato ou ativo que permita financiar crescimento com algo além de equity. Sem isso, escala vira diluição.
Contabilidade organizada, informação que reconcilia e nenhuma estrutura que daria trabalho explicar. Esse item não tem negociação.
São os dois mercados em que temos gente, relação e capacidade de ajudar de verdade. Em qualquer outro, seríamos só dinheiro.
A última pergunta não é se o ativo é bom. É se somos nós quem tem o setor, a rede e o tempo para levá-lo adiante. Quando alguém está em melhor posição, dizemos isso.
Presença
Escritório em Miami, onde ficam a holding e parte da operação de tecnologia. É também a base para os parceiros comerciais na América do Norte e para a relação com investidores lá fora.
Escritório em São Paulo e a maior parte da operação: empresas em São Paulo, Espírito Santo, Santa Catarina e Minas Gerais, além de redes de franquia com cobertura nacional.
Fabricantes e parceiros comerciais que sustentam o sourcing, o desenvolvimento de produto e o suprimento de marca própria.
Valores
Procuramos negócios que podem ser muitas vezes maiores do que são hoje. Em seguida, fazemos a conta de quanto capital, quanta gente e quantos anos isso custa. As duas metades precisam existir.
Preferimos decidir hoje a marcar reunião para buscar os trinta por cento que faltam. Erramos rápido e corrigimos na frente de todo mundo.
Quem constrói entra na sociedade, pelo modelo de partnership. A partir daí funciona com autonomia e responsabilidade: quem responde pelo número decide como chegar nele.
Marca, processo, time e governança aparecem no resultado anos depois de serem pagos. Aceitamos esse intervalo e evitamos ganho de curto prazo que cobra caro lá na frente.
Medimos cada negócio pelo retorno sobre o capital próprio nele empregado. Faturamento e valuation são consequência.
Não entramos em negócio que não saberíamos explicar em voz alta. Informação que reconcilia, parte relacionada documentada e disposição para perder uma oportunidade em vez de abrir exceção.
Pessoas e carreira
A oportunidade que oferecemos aqui é para poucos.
Elegibilidade, vesting, avaliação anual, método de precificação e condições de saída estão definidos antes de alguém entrar. O que você ganha com o que constrói é contrato, não conversa.
Em vez de degraus de carreira, você assume um negócio ou uma frente com resultado próprio. Quem responde pelo número decide como chegar nele, e isso inclui decidir errado às vezes.
Dá para aprender estrutura de capital, operação de importação, franquia e IA aplicada sem trocar de empresa. A mobilidade entre os negócios do grupo é intencional.
O centro do grupo é pequeno. Você fala com quem aloca o capital sem intermediário, o que também significa que um resultado ruim chega rápido a quem precisa saber.
Governança & ética
A estrutura foi montada antes de o tamanho do grupo exigir. Comitê, reporte padronizado e política de partes relacionadas custam pouco agora e são caros de instalar depois que já existe sócio minoritário dentro.
Contato
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